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广发期货:弱现实和弱预期,螺纹钢关注3200一线支撑

2023-05-26 11:13:22来源:广发期货


(资料图片仅供参考)

【现货和基差】唐山钢坯维稳至3300元每吨。华东螺纹-50至3510元每吨,10月合约基差78元每吨。热轧-20至3750元每吨,10月合约基差218元每吨。

【利润】本周价格下跌,利润收敛,电炉利润持续亏损;高炉利润处于盈亏水平线。

【供给】钢厂产量止跌,铁水产量环比+2万吨至241万吨。同比22年均值增长6%。五大品种产量+8.6至927万吨。螺纹+4至270.8万吨,比22年均值水平下降5%。热轧+6万吨至315万吨,比22年均值水平增长2%。

【需求】本周螺纹钢表需-13至298万吨;热轧表需+8至318万吨;五大品种表需-17至979万吨。表需比前周环比下降,考虑产量增幅,实际需求环比持稳。

【库存】上周五大品种库存去库放缓(环比-53)。其中螺纹去库(-27),同时热卷结束累库,转为去库(-3)。但今年铁水更多流向五大材以外的其他钢材,其他钢材的产量维持同比高位,库存有同比持平走势。

【观点】成材延续跌势,国内动力煤现货补跌,导致夜盘价格再次下挫。周度数据显示钢厂增产,去库放缓。在弱现实和弱预期下,黑色金属持续下跌,基本面看今年钢材需求总体偏弱,并且产量增幅大于需求增幅,低利润下,钢厂产量依然有韧性,导致钢材现货偏弱;而预期上,地产销售改善不明显,叠加实物需求4月地产新开工和基建环比下滑,影响市场对下半年需求预期暂无信心。预计钢价维持弱势不改,空单持有,关注3200一线支撑。

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