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德意志银行:通胀回落对企业利润带来的风险被夸大

2023-08-04 07:55:37来源:中钢网


(资料图)

股市看跌者经常警告称,通胀降温会给企业利润带来风险,但越来越多的华尔街策略师反驳说,商品价格下跌不太可能给企业及其股票估值带来压力。如果企业不能再将投入成本转嫁给消费者,不断下降的通胀率将成为企业的一个潜在障碍。摩根士丹利分析师迈克•威尔逊一直发出类似警告。但德意志银行策略师并不认为有太多值得警惕的地方。该行策略师Binky Chadha表示,盈利增长或利润率与通胀的相关性在历史上一直接近于零,包括在上世纪80年代及更早的通胀时期。他认为,随着通胀率开始攀升,利润率在2021年年中达到峰值,然后连续六个季度下降,直到去年年底触底。过去两个季度,尽管通胀放缓,但利润率和实际增长都有所回升。

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